官方微信
【原创】上半年大幅亏损,零部件龙头也顶不住?
均胜电子 文章来源自:高工新汽车评论网
2020-09-07 09:17:26 阅读:8671
摘要这是多年来业绩下滑幅度最大的一次。
有消息显示,均胜电子子公司均联智行日前获得蔚来汽车5G-V2X平台项目定点,项目金额约6.6亿元,产品包含V2X的5G-TBOX和5G-VBOX,将于2021年12月开始供货。

今年上半年,在净利润亏损的情况下,均胜电子依旧加大了在汽车智能网联和新能源领域的投入。
上半年宣布募资25亿元,其中18亿元用于智能汽车电子产品产能扩建项目,以提升新能源电池管理系统和智能座舱电子产品的产能。
近十年间,均胜电子耗资数百亿连续并购,公司规模实现数十倍的扩张,一举跻身成为了全球汽车零部件巨头行列。
但连续并购扩张给均胜电子带来了高负债、高商誉、资金承压等问题。
2020年上半年,均胜电子亏损5.39亿,这是多年来业绩下滑幅度最大的一次。从今年各版块的业绩来看,期望换赛道超车的战略还未体现出明显的效益。
亏损
2020年上半年,均胜电子营收共计205.3亿元,同比下降33.4%;净利润亏损高达5.39亿,而去年同期净利润约5.14亿元,同比下降了204.88%。
对于业绩的大幅下降,均胜电子解释为主要是国内外业务受到疫情的影响。
均胜电子早期以汽车功能件起家,2011年至2018年,通过14次资本运作包括7次的海外收购,将自身业务扩充并整合为如今的汽车安全、汽车电子系统、功能件及总成和智能车联四个大版块。
从上半年财报来看,四大业务板块业绩均有不同程度的下滑。
均胜电子旗下主要板块汽车安全系统业务,业务主体公司均胜安全是全球第二大汽车安全产品供应商,在全球市场份额约 30%。今年上半年该板块的营业收入 145.5亿元,同比下降了39.01%。
其次是汽车电子系统业务整体营业收入约30.2亿元,同比下降7.58%;功能件及总成上半年营收约为14.54亿元,同比下滑21.96%;智能车联系统方面,上半年营收12.04亿元,同比下滑24.48%。
在上半年,均胜电子特意提到几块新业务的新增订单情况。
其中汽车安全系统业务在今年上半年新增订单 164 亿元,但其中的驾驶员监控系统(DMS)仅在凯迪拉克车型实现量产;以及为保时捷首款纯电动车 Taycan 提供的高压快充系统,为国内一汽大众和上海大众 MEB平台车型提供的 BMS、充放电和智能车联系统,为奔驰 MFA2 平台车型提供的 BMS 等,但其提到的原话是“将进入量产阶段”。
所以可以理解为还在量产前期,或者量产初期体量不大,至于何时能为整体业绩带来大幅提振,还有待观察。
例如上述提到的驾驶员监控系统(DMS)是指实时追踪驾驶者头部位置和脸部特征,识别驾驶者的视线方向,并警示驾驶员专注驾驶。
高工智能汽车研究院发布报告显示,2020年上半年国内自主和合资品牌搭载视觉方案的DMS功能新车上险量为22272辆(部分为后续OTA更新),虽然较去年有大幅增长,但整体基数并不高,基本以新造车势力与传统厂商智能化新车型为主,离规模化爆发还有一段距离。
在汽车电子系统方面,旗下的人机交互业务收入约 24.4 亿元,同比下降 33%,但在上半年获得新订单 47 亿元。
智能车联系统业务的主体就是上述提到的均联智行公司,目前在集团业务板块份额最小,上半年营收仅为12亿元,毛利率仅为10.46%,估计还处于非盈利阶段。在今年获得新订单数额是 7 亿元。
均胜电子解释,由于前期研 发成本投入较大,目前毛利率处于较低水平。其搭载 CNS3.0 系统的大众中国车型也刚刚开始投入市场,软件许可业务占比提升还需假以时日。
负债压力

根据此前公告,均胜电子拟募资25亿元,其中18亿元用于智能汽车电子产品产能扩建项目,以提升新能源电池管理系统和智能座舱电子产品的产能,另外7亿元用于补充流动资金。
2019年12月,均胜电子完成智能车联业务板块的内部股权重组后,设立了新的智能车联事业部,全力发展智能座舱、以5G通信技术为基础的V2X、智能驾驶、智能云和软件增值服务等领域业务。
7月3日,均胜电子公布了对全资子公司均联智行拟增资1.92亿欧元暨引进战略投资者。
在今年业绩大幅下滑的情况下,均胜电子依然在全力转向智能网联和新能源领域,但也反映出其面临的业绩压力和资金压力还在加剧。
对比近三期半年报来看,其归母净利润同比变动分别为33.39%,-37.41%,-204.89%,呈现大幅下降。
而今年上半年毛利率为14.19%,同比下降17.98%;净利率为-4.13%,同比下降238.53%。这对公司的收益和净利润都产生不良影响。
资产负债率方面,近三期半年报显示资产负债率分别为64.86%,67.61%,70.13%,变动趋势增长。
截止今年上半年,均胜电子持有货币资金49.93亿元,短期借款60.47亿元,长期借款126.9亿元;并且有息负债总规模较 2019 年年末增加 10 亿元。
从2011 年开始,均胜电子开始了其并购路,包括并购德国汽车电子公司普瑞(PREH)、德国机器人公司IMA、德国群英(QUIN)、汽车安全系统全球供应商美国KSS以及日本高田资产(PSAN业务除外)。
几年前连续的大肆并购,确实为均胜电子带来营收的爆发式增长,也奠定了它在全球汽车零部件安全系统领域的龙头位置。
但因为并购的资产部分属于不良资产,同时并购带来的管理费用、销售费用、研发费用也快速攀升(这从其财报中也有所体现),并且各项新兴领域还处于技术投入和资金投入期,短期内还很难创造理想的利润,这在上述也有提到。
在2019年,其海外业务占集团总收入的77%,2020年至今海外疫情还未完全向好,恐怕也将影响到均胜电子今年整体的营收及盈利情况。
不过,2020年均胜电子称上半年新增订单253亿元,国内如特斯拉、蔚来汽车等的新订单或许为均胜电子带来一定助益。

此文章有价值
手机扫一扫,分享给朋友
返回顶部